수요일 S&P 500 지수($SPY)는 +9.52%, 다우존스 산업 지수($DOWI)(DIA)는 +7.87%, 나스닥 100 지수($IUXX)(QQQ)는 +12.02% 상승 마감했습니다. 6월 E-미니 S&P 선물(ESM25)은 +9.62%, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM25)은 +11.90% 상승했습니다. 수요일 주가지수는 트럼프 대통령이 56개국에 대한 상호 관세를 90일간 유예한다고 발표한 후 초반 손실에서 회복하여 급격히 상승했습니다. 수요일 오후 트럼프 대통령이 일부 미국 기업에 대한 관세 면제를 검토하겠다고 밝히면서 주가는 상승세를 이어갔습니다. 수요일 국채 수익률이 급등하면서 외국인 투자자와 국가가 미국 자산을 도매로 투기하는 등 시스템적 위기가 발생하고 있다는 점을 시사했기 때문에 트럼프 대통령이 관세에 부분적으로 의존했다는 시장 추측이 있었습니다. 국채를 대량으로 매도하는 일본을 중심으로 한 소문이 돌았습니다, 하지만 중국이 그렇게 기울어진다면 막대한 양의 국채를 시장에 버리고 미국 금융 위기를 촉발할 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 트럼프 대통령은 관세를 무기화했지만, 미국은 막대한 연방 재정 적자를 기록하고 있기 때문에 중국과 다른 강대국들은 관세와 자본으로 보복할 수 있는 여력이 있습니다. 국채 수익률이 급등한 것은 관세만이 유일한 게임이 아니라는 경고 신호였을 수 있습니다. 미국의 상호 관세가 시작되면서 수요일 증시는 처음에 하락세를 보였습니다. 관세로 인해 달러에 대한 신뢰 위기가 촉발되어 달러 자산이 매도되었습니다. 수요일 10년물 T-노트 수익률도 대형 투자자, 아마도 일본이, 미국 내 신뢰 위기 상황에서 미국 재무부 증권을 투기하고 있었습니다. 중국이 미국산 상품에 84%의 관세를 부과하며 미국의 새로운 관세에 보복한 후 주가지수 선물은 수요일 새벽 최저치로 떨어졌습니다. 위안화는 수요일 최근 관세 소식에 달러 대비 17년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 수요일 유럽도 보복 관세를 발표했습니다. 트럼프 대통령은 수요일 56개국에 대한 상호 관세 인상을 90일간 중단하고 해당 국가에 대한 관세를 다른 국가에 적용되는 기준 금리인 10%로 낮췄다고 발표했습니다. 중국이 수요일에 보복하여 목요일부터 미국 상품에 84%의 관세를 부과한 후 미국은 중국 상품에 대한 관세를 104%에서 125%로 인상했습니다. EU는 또한 수요일 미국 관세에 대해 대두, 농산물, 가금류, 오토바이를 포함한 210억 유로 상당의 미국 상품에 25%의 관세를 부과함으로써 보복했습니다. 3월 18~19일 FOMC 회의록은 스태그플레이션을 암시하며 주식에 약세를 보였습니다. 회의록에 따르면 대부분의 연준 관리들은 "인플레이션에 대한 위험은 상승으로 기울어져 있고 고용에 대한 위험은 하락으로 기울어져 있다"고 보고 있습니다 또한 다양한 관계자들은 불확실성이 소비를 위축시킬 수 있으며 정책 불확실성 속에서 신중한 접근이 적절하다고 말했습니다. 수요일 미니애폴리스 연준 총재 카쉬카리의 매파적 발언은 "관세로 인해 연방기금 금리를 어떤 식으로든 변경하는 데 장애물이 커졌다"며 연준이 인플레이션 영향을 고려할 때 관세에 직면했을 때 금리를 낮출 가능성이 낮다고 말하면서 주식과 채권에 부담을 주었습니다, 경제가 악화되기 시작하더라도. 수요일 세인트에서 온 코멘트. 루이 연준 총재 무살렘은 미국 경제 성장률이 추세보다 "실질적으로" 하락할 가능성이 높고 기업과 가계가 새로운 수입 관세로 인해 물가가 상승함에 따라 실업률이 올해 들어 상승할 것이라고 말하며 주식에 부정적인 전망을 내놓았습니다. 4월 4일로 마감된 주에 미국 MBA 모기지 신청 건수는 +20.0% 증가했으며, 구매 모기지 하위 지수는 +9.2%, 재융자 하위 지수는 +35.3% 상승했습니다. 평균 30년 고정금리 모기지는 전주 6.70%에서 -9bp 하락한 6.61%로 5-1/2개월 최저치를 기록했습니다. 미국의 관세가 경제 성장과 기업 실적을 약화시킬 것이라는 우려로 지난 한 달 동안 증시는 압박을 받아왔습니다. 3월 4일, 트럼프 대통령은 캐나다와 멕시코 상품에 25%의 관세를 부과하고 중국 상품에 대한 관세를 10%에서 20%로 두 배로 인상했습니다. 지난 수요일, 트럼프 대통령은 미국산 자동차 수입품에 25%의 관세를 부과하는 선언문에 서명했습니다. 이 관세는 처음에는 미국 외부에서 완전히 조립된 차량을 대상으로 하며, 5월 3일까지 미국 외부에서 생산되는 자동차 부품을 포함하도록 확대될 예정입니다. 트럼프 대통령은 관세가 "영구적"이며 예외를 협상하는 데 관심이 없다고 말했습니다. 지난 토요일, 대부분의 미국 무역 파트너들에게 10%의 기본 관세가 적용되었습니다. 시장은 5월 6~7일 FOMC 회의 이후 -25bp 금리 인하 가능성을 지난주 30%에서 19%로 할인하고 있습니다. 이번 주 시장의 관심은 미국의 무역 정책과 다른 국가들의 미국 관세 보복 여부에 집중될 것입니다. 목요일에는 3월 CPI가 2월의 전년 동월 대비 2.8%에서 +2.6%로 완화될 것으로 예상되며, 3월 CPI의 식품 및 에너지는 2월의 전년 동월 대비 +3.1%에서 +3.0%로 완화될 것으로 예상됩니다. 금요일에는, 3월 최종 수요 PPI는 2월의 전년 동월 대비 +3.2%에서 +3.3%로 상승할 것으로 예상되며, 3월 PPI의 식품 및 에너지 전 지수는 2월의 전년 동월 대비 +3.4%에서 +3.6%로 상승할 것으로 예상됩니다. 마지막으로 미시간대학교 4월 미국 소비자심리지수는 3월의 57.0에서 54.0으로 하락할 것으로 예상됩니다. 1분기 실적 발표 시즌은 미국 대형 은행들이 실적을 발표하는 금요일에 시작됩니다. 블룸버그 인텔리전스가 집계한 데이터에 따르면 시장 컨센서스는 11월 초 예상치인 +11.1%에서 하락한 S&P 500의 1분기 실적 성장률이 +6.7%에 달할 것으로 예상됩니다. S&P 500의 2025년 연간 기업 이익은 1월 초의 예상치인 +12.5%에서 +9.4% 증가할 것으로 예상됩니다. 수요일 해외 증시는 혼조세로 마감했습니다. 유로 스톡스 50 지수는 -3.17% 급락 마감했습니다. 중국 상하이종합지수는 +1.31% 상승 마감했습니다. 일본 닛케이 225 지수는 -3.93% 급락 마감했습니다. 이자율 6월 10년 만기 T-노트(ZNM25) 수요일은 -1-4.5/32포인트 하락 마감했습니다. 10년 만기 T-노트 수익률은 +6.8bp 상승한 4.361%를 기록했습니다. 6월 T-노트 수요일은 1-1/2개월 최저치로 떨어졌고, 10년 만기 T-노트 수익률은 1-1/2개월 최고치인 4.511%로 상승했습니다. 미국의 관세가 경제를 스태그플레이션으로 몰아넣고 연준이 금리를 인하하지 않을 것이라는 우려가 T-노트에 부담을 주었습니다. 또한 미국의 무역 정책으로 인해 미국에 대한 신뢰 위기가 발생하여 외국인 투자자들이 주식과 국채를 포함한 달러 자산을 투기하고 있습니다. 또한, 수요일의 주식 급등으로 안전자산인 T-노트에 대한 수요가 억제되었습니다. 수요일 3월 18~19일 FOMC 회의록은 스태그플레이션을 암시하며 T-노트에 약세를 보였습니다. 마지막으로 미니애폴리스 연준 의장 카쉬카리의 매파적 발언은 인플레이션 영향으로 인해 연준이 관세에 직면했을 때 금리를 인하할 가능성이 낮다고 말하면서 T-노트를 약화시켰습니다. 수요일 유럽 채권 수익률은 혼조세를 보였습니다. 독일 10년물 국채 수익률은 -4.0bp 하락한 2.591%를 기록했습니다. 영국 10년물 금 수익률은 1~1/2주 최고치인 4.800%까지 상승하여 +17.4bp 상승한 4.779%로 마감했습니다. 빌레로이 드 갈하우 ECB 집행위원은 미국의 관세 부과와 글로벌 시장에 대한 여파가 이러한 움직임에 유리하게 작용함에 따라 ECB가 "곧" 금리를 인하해야 한다고 말했습니다. ECB 운영위원회 위원인 렌은 "인플레이션과 경제 성장에 대한 종합적인 평가를 바탕으로 4월 회의에서 금리 인하를 지속할 근거가 분명히 강해졌습니다."라고 말했습니다 홀츠만 ECB 집행위원은 추가 금리 인하를 고려하기 전에 미국 관세로 인한 글로벌 무역의 불확실성을 해소할 수 있도록 ECB가 허용해야 한다고 말했습니다. 스왑은 4월 17일 정책 회의에서 ECB가 -25bp 금리를 인하할 가능성을 100%로 할인하고 있습니다. 미국 주식 수요일 매그니피센트 세븐 주가는 트럼프 대통령이 상호 관세를 일시 중단한 후 급등했습니다. 테슬라(TSLA)는 +22% 이상, 엔비디아(NVDA)는 +18% 이상 상승하며 다우존스 산업지수 상승을 주도했습니다. 또한 애플(AAPL)은 +16% 이상, 메타 플랫폼(META)은 +14% 이상 상승 마감했습니다. 또한 아마존도 상승했습니다.com(AMZN)은 +11% 이상, Microsoft(MSFT)는 +10% 이상, Alphabet(GOOGL)은 +9% 이상 상승 마감했습니다. 수요일 트럼프 대통령이 90일간의 상호 관세 유예를 발표하면서 칩 제조업체들이 급등했습니다. 그 결과 마이크로칩 테크놀로지는 +27% 이상 상승 마감하며 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수에서 선두를 달렸습니다. 또한 어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD)와 ARM 홀딩스(ARM)도 +2% 이상 상승 마감했습니다. 또한 온세미컨덕터(ON), 마벨 테크놀로지(MRVL)와 NXP 반도체 NV(NXPI)는 +21% 이상, 글로벌파운드리(GFS), 인텔(INTC), 마이크론 테크놀로지(MU), 램리서치(LRCX), 아날로그 디바이스(ADI), 브로드컴(AVGO)은 +18% 이상 상승 마감했습니다. 최근 하락세를 보인 여행 및 레저주는 수요일 관세 유예로 큰 폭으로 상승했습니다. 유나이티드 항공 홀딩스(UAL)는 +26% 이상, 델타 항공(DAL)은 +22% 이상 상승 마감했습니다. 또한 노르웨이 크루즈 라인 홀딩스(NCLH)와 익스피디아 그룹(EXPE)은 +18% 이상, 카니발(CCL)은 +18% 이상 상승 마감했습니다, 시저스 엔터테인먼트(CZR), 로열 캐리비안 크루즈(RCL), MGM 리조트 인터내셔널(MGM)은 +16% 이상 상승 마감했습니다. 또한 사우스웨스트 항공(LUV)과 윈 리조트(WYNN)는 +14% 이상 상승 마감했습니다. 트럼프 대통령이 상호 관세를 일시 중단한 후 원유 가격이 +4% 이상 급등하면서 에너지 생산업체와 에너지 서비스 제공업체는 초기 손실에서 회복했습니다. 그 결과 데본 에너지(DVN)는 +15% 이상, 할리버튼(HAL)은 +14% 이상 상승 마감했습니다. 또한 다이아몬드백 에너지(FANG)는 +13% 이상 상승 마감했습니다, 슐룸베르거(SLB)는 +12% 이상 상승 마감했습니다. 또한 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY)과 필립스 66(PSX)은 +11% 이상, 베이커 휴즈(BKR), 발레로 에너지(VLO), 코노코필립스(COP)는 +10% 이상 상승 마감했습니다. 월마트(WMT)는 1분기 매출 전망치를 3~4% 상향 조정한 후 +9% 이상 상승 마감했습니다. 수요일 금 채굴 주식은 금값이 +3% 이상 상승하면서 랠리를 펼쳤습니다. 앵글로골드 아샨티(AU)는 +9% 이상, 뉴몬트(NEM)는 +8% 이상 상승 마감했습니다. 수익 보고서(2025년 4월 10일) Bank7 Corp(BSVN), Byrna Technologies Inc(BYRN), CarMax Inc(KMX), Evolv Technologies Holdings In(EVLV), Lovesac Co/The(LOVE), Northern Technologies International(NTIC).
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